차익 거래란 무엇인가! 선물가격과 현물가격의 차이를 이용하여 수익을 거두다!
아마도 쉽게 들어보지 못한 단어가 되지 않을까 합니다.
이 차익거래라는 것을 알게 되면, 나중에 트리플 위칭데이나 기타 등등 수많은 날들과 현상들 이해하는데 있어서 매우 유용하리라는 생각을 하게 됩니다.
그래서 차익 거래에 대해서 보다 쉽게 이해가 갈 수 있는 자료를 만들어보고 싶었습니다.
일단, 이 차익 거래를 알기 위해서는 선물이라는 개념을 알아야 합니다.
선물이라는 개념은 아래의 관련글을 통해 쉽게 이해가 가지 않을까 합니다.
선물(Futures)의 경우, 미래의 일정 시점의 가격을 두고 미리 가격을 예측하는 거래입니다.
그래서 가격이 오르고 내리는 것입니다.
왜냐하면, 주식시장의 전망이 밝을 것 같다는 판단을 하게 되면 선물 가격은 오릅니다.
하지만, 주식시장의 전망이 어두울 것 같다는 판단을 하게 되면 선물 가격은 내리는 것이죠.
하지만, 선물도 만기일에가면 현물 가격을 반영하게 되면, 수렴의 형태로 일종의 두개의 가격 선(현물 가격과 선물 가격)이 만나게 됩니다.
미래의 시점에서 현물의 가격이 곧 선물의 가격이니까요.
그렇다면, 항상 현물의 가격을 선물에 반영이 되는 것일까요?
아닙니다. 미묘한 차이가 발생하게 됩니다.
바로 이러한 미묘한 차이속에서 얻는 수익을 바라고 거래를 하는 것이 차익 거래가 됩니다.
주가지수 선물의 실제 가격이 이론 가격(현물을 평가한 가격)보다 높은 경우,
당연히 선물의 실제 가격이 높게 평가가 된 것이므로 이 높은 가격의 선물을 팔고,
그 선물에 해당하는 양만큼 현물 주식을 사들입니다.
왜? 사들이느냐~! 바로 차익 거래를 하기 위해서죠.
선물에 해당하는 양만큼 현물 주식을 사들이게되면, 선물에 해당하는 주식은 보유한 상태죠~!
그리고 높은 가격으로 평가된 선물을 팔게 되었으니 돈을 일단 확보된 상태입니다. 그럼 이제는 만기일에 주식을 갚는 일만 남았습니다. 그래서 보유한 주식을 만기일에 인도하게 되면 끝 입니다.
이러한 차익 거래를 매수 차익 거래라고 합니다.
이 반대의 경우 즉, 선물을 매수하고 현물을 매도하는 거래를 매도차익거래라고 합니다.
그래서 선물의 실제 가격과 이론 가격의 괴리현상이라고 해야하나요?
이러한 괴리현상으로 인해서 수익이 나는 것입니다.
선물의 실제 가격과 이론 가격의 차이가 많이 나면 날 수록 수익은 커지게 됩니다.
차익 거래는 흔히 무위험 수익 구조라고 합니다.
왜냐하면, 양적인 수치는 같지만, 그 양에 해당하는 가치의 차이에 의해서 수익을 거두는 것이고 결국 거래는 가치가 아닌 양적인 수치만을 맞추면 되기 때문이죠.
그럼 누구나 다! 이러한 차익 거래를 하면 되지 않겠느냐!
사실 개인은 거의 힘들다고나 할까요?
그래서 투자 전문 회사나 기관에서 주로 이러한 차익 거래를 시행하게 됩니다.
그리고 컴퓨터를 이용한 매매를 하기에 흔히 프로그램매매라고 하는 매매를 하게 됩니다.
☞ 프로그램 매매란 무엇인가! 컴퓨터의 기술과 투자가 만나다!
☞ 옵션(Option)이란 무엇인가! 매수와 매도의 권리를 거래하는 투자!
☞ 콜옵션 풋옵션이란 무엇인가! 콜옵션(Call Option)과 풋옵션(Put Option)의 개념 부터 헷지 개념까지!
☞ 매수차익잔고란 무엇인가! 선물-현물거래를 통해 누적된 거래결과!
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