월말효과란 무엇인가! 월말 특히 주가가 높아지는 이유를 알아보자!

금융투자마인드/투자 관련 개념과 용어 : 2008/02/28 00:22

이번달은 월말효과가 톡톡히 일어난 달이라고 합니다.
그러한 월말효과가 무엇이며, 또 왜? 일어나고 그러한 월말효과가 주식시장에 미치는 영향에 대해서 알아보고자 합니다.

월말효과란 월말에 주식에 집중적으로 투자를 하는 주식형 펀드서 부터 시작해서 펀드에 맡겨진 투자자산을 주식에 투자하는 펀드까지 주식시장과 관련된 펀드로 유입된 돈의 양이 많아짐에 따라 주식시장에서 매수가 활발하게 일어나 지수에 영향을 미치는 효과를 말합니다.

이러한 월말효과가 진정으로 힘을 발휘하는 상황이 이루어지려면, 일단, 전반적으로 이 월말 시기에 강한 매도가 없어야 합니다. 만약 강한 매도세가 지속이 된다면 월말 효과로 인해서 자금이 몰려와서 실제 투자 자금이 집행이 되더라도 매수 주체가 유일하게 기관이 되므로 기관 혼자서 장을 떠받치기에는 힘들게 되죠.

그리고, 더욱더 효과를 내려면 저평가된 종목들이 많아서 적은 돈으로도 쉽게 지수가 들릴 수 있는 가격적 요인도 한목 하게 됩니다. 만약 돈이 많은데 매수 대상이 되는 주식들이 대부분 저평가를 탈출해서 일정 이상의 수준을 유지하게 되면 매수를 하는데 한계가 있기에 그러한 한계로 인해서 지수가 들리는 힘 또한 낮게 됩니다.

월말 효과시에 흔히들 풍부한 자금으로 아무거나 다 산다고 생각을 하는데, 그것은 아닙니다.
펀드라는 것은 무조건 싼 주식을 사는 것이 아니라 나름대로 펀드 운용의 철학에 맞게 저평가된 종목 위주로 매수를 하게 되므로 매수 대상이 되는 종목들에 한해서 활발한 매수세가 기관으로 부터 나오는 것입니다.

더군다나 저평가된 종목이라면 당연히 매수가 될 가능성은 매우 높죠.

월말효과가 단순히 효과로만 끝나게 된다면 그것은 단순히 모여진 돈으로 쓸곳을 정하는데 주식시장이 될 뿐입니다.
그럼 아무런 의미가 없게 되는 것이죠.
인위적으로 들려진 시장은 자연스럽게 내려오게 됩니다.
그러기에 월말효과나 윈도우드레싱이 끝나게 되면 어느정도 조정의 국면을 보이게 되는것도 사실이지만,
월말효과가 지수의 방향 선회의 신호탄이 될 수도 있을 뿐만 아니라 심리적으로 안정감을 주는 역할도 할 수 있게됩니다.

펀드에 돈이 몰린다고 기관에서 무조건 산다면 그것은 펀드가 아니라 기계일뿐입니다.
매수의 여건과 바탕이 이루어지고 또 그렇게 이루어진 한계만큼만 매수를 하게 되는 것이 펀드이기 때문에 월말효과에 덧붙여 시장의 상황이 호전이 되었는지, 투심이 혹시라도 나쁜 상황이라면 긍정적인 상황으로 전환 되었는지를 살펴볼 필요가 있게 됩니다.

한가지 중요한 사실은 펀드에 돈이 몰린다는 것 자체는 간접적으로 투심의 부활도 엿볼 수 있게 됩니다.
무조건적인 것은 아니지만, 그래도 투심이 얼어붙은 상황에서는 펀드로 몰리는 돈 조차도 머뭇거리기 때문이죠.

무조건 월말효과를 바라보고 투자를 하는것은 혹여나 투심이 얼어붙고 경기 여건이 좋지 않은 상황에서는 돈이 묶이는 일도 벌어질 수 있게 됩니다. 따라서, 이러한 일들도 일어나는구나 하는 생각을 하며 월말 효과가 일어났다면 전반적으로 어떠한 경기 상황과 투자 환경적 상황을 면밀히 관찰해 보며 감각을 키우시기를 바랍니다.

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